汇丰发布研报称，中国宏桥（01378）揣摸2025年上半年净利润同比增长约35%，高于该行预期。汇丰守护对中国宏桥“买入”评级，认识价由17.10港元上调至18.50港元。

　　音问面上，中国宏桥发布盈喜公告，揣摸2025年上半年净利润较客岁同期增长约35%。增长主要收成于铝合金及氧化铝居品销售价钱和销量均同比上升，带动关系居品毛利加多。

　　汇丰指出，中国宏桥对2025年上半年净利润的增长预测高于该行此前预期。该行暗意，2025年上半年，上海期货来回所铝价守护在约每吨东谈主民币20，000元，同比增长约2%，收成于需求强盛及库存低位。此外，受益于云南水电条目优厚，该公司在该地区的诈骗率进步，同期能源煤价钱下落（岁首于今同比下降20%），使得能源资本进一步镌汰。

　　预测2025年下半年，汇丰以为，铝行业基本面仍然肃肃，受到4500万吨产能上限、执续的“以旧换新”补贴、强盛的电网投资、电动车销售增长以及中好意思交易琢磨转暖带来的出口预期改善所缓助。不外，跟着季节性身分的影响，自6月下旬起，表不雅需求增长已出现闲暇放缓。该行还担忧在资格了2025年上半年计谋鼓励后中国光伏装机增速可能放缓（光伏行业约占中国铝需求总量的8%）、以及“以旧换新”计谋遵循可能开动递减，对需求组成下行风险。

　　此外，汇丰补充称，关于中国宏桥而言，由于2024年第四季度氧化铝价钱止境高企，公司2025年下半年要已毕利润率彭胀和盈利增长，可能需要铝价在强盛需求鼓励下连接高涨，同期能源资本进一步下降。

拖累剪辑：史丽君