专题：英伟达营收再创新高 营收权衡难称亮眼

　　行动寰球市值最高的公司，英伟达（Nvidia）在周三发布的财报中深远，该季度营收执续增长，总营收达 467 亿好意思元，较客岁同时增长 56%。这一增长主要由东谈主工智能（AI）主导的数据中心业务推动，该业务营收同比增幅相似达到 56%。

　　财报深远，第二季度营收467.43亿好意思元，同比增长56%，阛阓预期462.31亿好意思元；移动后净利润257.83亿好意思元，同比增长52%，阛阓预期249.2亿好意思元；移动后每股收益1.05好意思元，同比增长54%，阛阓预期1.01好意思元。

　　分业务来看：

　　第二季度数据中心收入410.96亿好意思元，同比增长56%，阛阓预期412.93亿好意思元；

　　第二季度游戏收入为42.87亿好意思元，同比增长49%，阛阓预期38.19亿好意思元；

　　第二季度专科可视化收入为6.01亿好意思元，同比增长32%，阛阓预期5.32亿好意思元；

　　第二季度汽车业务收入为5.86亿好意思元，同比增长69%，阛阓预期5.93亿好意思元。

　　第三季度功绩权衡：

　　权衡营收为540亿好意思元，波折浮动2%。

　　权衡GAAP和非GAAP毛利率折柳为73.3%和73.5%，波折浮动50个基点。公司权衡本年年底的非GAAP毛利率将保执在70%傍边；

　　权衡GAAP和非GAAP运营用度折柳约为59亿好意思元和42亿好意思元。权衡2026财年全年运营用度增长率将达到30%以上；

　　权衡GAAP和非GAAP其他收入和支拨约为5亿好意思元的收入，不包括非畅达股本证券和公开执有的股权证券的损益；

　　权衡GAAP和非GAAP税率为16.5%，波折浮动1%，不包括任何单项表情。

　　财报发布后，英伟达盘后直线下挫，截止发稿跌超4%。

　　总体来看，英伟达本季度数据中心业务营收达 411 亿好意思元，这一数据标明 AI 企业对顶端图形处罚器（GPU）的需求仍在执续增长。其中，英伟达起先进的新一代芯片 “Blackwell” 孝敬了 270 亿好意思元营收。

　　英伟达创举东谈主兼首席现实官黄仁勋暗示：“Blackwell是全寰球翘首以盼的AI平台，它已毕了不凡的超过式发展——Blackwell Ultra 的产量正在全速耕作，阛阓需求也极端昌盛。NVIDIA NVLink机架级计较期间具有改换性，它的到来恰逢推理AI模子推动试验和推感性能数目级耕作的期间。AI竞赛已拉开帷幕，而Blackwell恰是这场竞赛的中枢平台。”

　　英伟达极端提到了本月早些时刻在 OpenAI 开源模子 gpt-oss 发布经过中所阐明的作用 —— 在这照旧过中，“单台英伟达 Blackwell GB200 NVL72 机架式系统每秒可处罚 150 万个令牌（token）”。

　　这次财报还揭示了英伟达在中国大陆阛阓芯片销售方面濒临的执续挑战。财报深远，畴前一个季度，面向中国大陆阛阓的 H20 芯片未向中国大陆客户已毕任何销售；不外，英伟达向另外的一位客户售出了价值 6.5 亿好意思元的 H20 芯片。

　　恒久以来，好意思国一直约束出售先进 GPU，但现在英伟达只有向好意思国财政部交纳 15% 的出口税，就被允许出售芯片。

　　公司批准特地600亿好意思元股票回购

　　2026财年上半年，英伟达以股票回购和现款股息的表情向鼓励返还了243亿好意思元。截止第二季度末，公司剩余的股票回购授权金额为147亿好意思元。2025年8月26日，董事会批准公司特地加多600亿好意思元的股票回购授权，且该授权金额无有用期。

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株连裁剪：丁文武

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